随着国内疫情的好转，建筑工程项目施工逐步走向正轨，各类新增审批建筑工程项目将会逐步落地。建筑业对GDP的拉动更加明显，成为对冲疫情稳定经济增长的抓手，对经济的贡献显著提升。总体来看，本次新冠病毒疫情对建筑行业影响“机”大于“危”，国家为了实现稳增长等目标，相关的政策有望持续加码，固定资产投资，尤其是基建投资蕴含较大“机遇”。
2020年1-3月，建筑行业发展放缓，4月，市场热度回升、房企加快供货，百强房企销售恢复情况略好于预期。市场层面，4月一线城市房地产市场快速转暖，成交量环比增长37%，24个二三线城市房地产市场复苏进程也明显好于预期。整体而言，一季度以来市场及企业销售表现正逐步恢复正轨。
一、全国房地产开发投资完成情况
1-4月份，全国房地产开发投资33103亿元，同比下降3.3%，降幅比1-3月份收窄4.4个百分点。其中，住宅投资24238亿元，下降2.8%，降幅收窄4.4个百分点。
数据来源：国家统计局
1-4月份，东部地区房地产开发投资18444亿元，同比下降3.1%，降幅比1-3月份收窄3.0个百分点；中部地区投资6418亿元，下降10.6%，降幅收窄8.1个百分点；西部地区投资7342亿元，增长3.7%，1-3月份为下降0.8%；东北地区投资900亿元，下降1.6%，降幅收窄12.4个百分点。
1-4月份，房地产开发企业房屋施工面积740568万平方米，同比增长2.5%，增速比1-3月份回落0.1个百分点。其中，住宅施工面积521043万平方米，增长3.8%。房屋新开工面积47768万平方米，下降18.4%，降幅收窄8.8个百分点。其中，住宅新开工面积35248万平方米，下降18.7%。房屋竣工面积19286万平方米，下降14.5%，降幅收窄1.3个百分点。其中，住宅竣工面积13709万平方米，下降14.5%。
二、2020年1-4月全国房地产拿地情况
整体延续审慎的投资态度，国内流动性预期改善。目前，2019年报季已经结束，各大房企对于全年的战略态度也基本定调。房企整体维持谨慎拿地策略，市场收并购机会受2020年疫情影响，不确定性积聚，万科、融创、绿地等多数房企均表示今年将继续保持审慎的投资态度，谨慎拿地。城市布局上，一二线城市仍为布局核心，三四线城市也受到碧桂园、绿地等房企关注，特别是地理位置突出、人口快速集聚三四线城市存在较好的机会。
1-4月份，房地产开发企业土地购置面积3151万平方米，同比下降12.0%，降幅比1-3月份收窄10.6个百分点；土地成交价款1699亿元，增长6.9%，1-3月份为下降18.1%。
4月土地市场表现火热，房企拿地出手“阔绰”。土地市场在经历3月平稳期后，于4月表现格外火热。4月单月拿地TOP50房企拿地总额3102亿元，同比增长0.5%，环比增长105.0%；Top100房企拿地总额3882亿元，同比增长7.2%，环比增长108.9%。虽然房企4月单月表现积极，但累计拿地仍旧不比去年同期。
从各城市群拿地金额来看，长三角依旧保持首位，其余三区域不相上下。1-4月，长三角TOP10企业拿地金额1222亿元，位居四区域首位；环渤海、珠三角和中西部TOP10企业拿地金额均突破680亿元，相差不大，珠三角和中西部增长显著。相较拿地金额，中西部TOP10企业拿地面积以1830万平方米位居四区域首位，继续领跑。
从城市排行榜来看，一二线城市仍是房企拿地重点，长三角区域部分城市土地成交涨幅度较大。2020年1-4月，全国土地成交金额TOP10城市总计成交5427亿元，较去年增长39.9%；规划建筑面积TOP10城市成交10809万平方米，同比增长18.1%。其中，上海以870亿元的成交总价位于榜单首位，杭州和北京分别以861亿元和851亿元的成交总额占据榜单第二、三位。规划建筑面积方面，成都以2057万平方米稳居榜首，青岛和西安分别以1248万平方米和1219万平方米紧随其后。值得关注的是，二线城市温州、南京增速分别为178%、139%，增速明显加快，一线城市中上海增幅较大；成交规划建筑面积中占据榜首的成都较去年同期增长71%，长春、唐山增幅较大，分别增长了88%、84%。
4月份，房地产开发景气指数为98.86，比3月份提高0.67点。
数据来源：国家统计局
建筑行业具有较高政策敏感性，随疫情带来的稳增长、保就业政策的加码，建筑板块行情有望迎来反弹，尤其是基建板块的反弹力度更大，估值修复行情有望持续。建筑行业具有“低估值、低配臵、低涨幅”的特点，稳增长政策持续出台、地方政府的基建投资计划和复工率快速提升助力行业估值修复。
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